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十大券商看后市:市场已被激活 结构机会延续
发布时间:12/18/2014 5:13:20 PM
 
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短期反弹仍受制约

□华泰证券 周林

本周沪港通的推出并未给市场带来较大的推升力量,反而上演了冲高回落的行情。沪港通对A股中长期具有较大影响,但由于前期股指的大幅上行,短期市场已经提前透支了沪港通的政策效应。因此,股指的不反应、不作为是符合市场一贯走势逻辑的。但随着市场的调整后企稳,周五沪深两市不论是以券商为代表的大盘权重股,还是传媒率领的新兴产业成长股,涨势如虹,掀起了全面反弹的浪潮,市场的做多情绪再次被充分调动起来,但股指反弹仍受到制约。

目前,市场熊市思维已经积极转变为牛市思维,即使宏观经济数据低于预期,也不能阻挡市场的反弹步伐。比如周四公布的11月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)回落至50.0,创近半年新低,表明经济仍有下行压力,但这仍未能阻止市场周五的大幅反弹。特别是沪港通开闸后,以及高层对中小企业融资难的关注,都意味着证券市场面临巨大的发展机遇。同时,今年下半年以来,市场赚钱效应越来越显著,随着市场利率下降预期,市场资金将会大幅提升风险偏好,股市投资机会将明显加剧。

然而市场进入牛市的判断并不意味着股指一帆风顺地上涨,短期也不排除一定的波动。下周超过10只新股的发行,预期将达到今年单次IPO的最大冻结资金量,规模在1.6万亿元左右。根据今年新股发行前后的市场走势经验,一般而言,股指会因为场内资金的抽离打新股造成股指的大幅震荡。因此,本周五的股指反弹在遭遇到下周新股发行后,可能会有不小的压力,股指反弹难免受到制约。

因此,短期面对市场的反弹,投资者还是不能盲目追涨,谨防市场波动造成较大的投资风险,追跌杀涨仍是目前阶段投资者主要应用的投资策略。操作布局上,仍需要保持谨慎,控制仓位,以波段操作为主。

下周趋势 看平

中线趋势 看多

下周区间 2450-2520点

下周热点 结构性个股上涨

下周焦点 蓝筹股

2500点料有攻坚战

□西南证券 张刚

本周大盘下探之后回升,周中一度突破2500点整数关口,随后震荡回落,周内各个板块分化严重。沪深两市合计日成交金额原本逐日缩减,周四创出10月28日以来的最低水平2900多亿元,周五出现放量达到3700多亿元。

资金面上,央行[微博]公开市场将有400亿元正回购到期,无央票到期,无逆回购到期。央行在公开市场上本周二进行了200亿元14天期正回购操作,加上周四正回购的100亿元,据此推算,央行本周公开市场净投放100亿元。此前公开市场已经连续5周实现零投放。下周11只新股发行,银行间市场短期利率开始上涨,但幅度不大,仍处于低位,反映资金面整体维持宽松格局。

经济面上,中国11月汇丰制造业PMI预览值为50.0%,创六个月最低,预期值50.2%,9月终值为50.4%。分项指数中,受出口新订单回落影响,产出指数由上月的50.7%回落至49.5%,为自今年四月以来最低。显示经济下行的压力仍大。

技术面上,大盘周K线收出实为上涨的带长下影线的小阴线,上涨0.32%,而前一周大涨2.51%,日均成交金额比前一周缩减两成多,前一周创出2010年11月中旬以来最高水平。周K线均线系统维持多头排列,但周K线有所远离5周均线,略显超买。从日K线看,周五大盘收出长阳线,收至短期均线之上。均线系统基本维持多头排列,5日均线下穿10日均线后出现上翘,走势转好。摆动指标显示,大盘在中势区上翘,中期走势有转强迹象。布林线上,股指处于多头市道,线口上翘,呈现盘升形态。

下周为11月份的最后一个交易周,也是股指期货1412合约成为主力合约的第一个交易周,新股发行将造成资金分流效应,市场对扩容压力的担忧和对经济数据的负面预期,将抑制做多积极性,2500点将有一场攻坚战,短期很难有效突破。

下周趋势 看空

中线趋势 看空

下周区间 2450-2500点

下周热点 AH股中的折价蓝筹股

下周焦点 IPO、成交量

新股发行当前 大盘先抑后扬

□申银万国 钱启敏

在沪港通政策兑现后,本周沪深两市大盘冲高回落,震荡整理,量能有所萎缩。下周初,由于新股集中发行,对资金面形成分流影响,因此股指有望先抑后扬,宽幅震荡,不过中期趋势依然乐观。

首先,本周沪港通利好兑现,引发部分持仓盘获利回吐。虽然两地资金流动有所下降,反应投资者熟悉还需要一个过程,但从下半周A股表现看,这一影响已经逐渐淡化。同时,周三国务院常务会议提出抓紧出台新股发行注册制改革,取消股票发行持续盈利条件,降低小微和创新企业上市门槛等,感觉上可能会加快新股的上市步伐,影响市场供求关系,但从A股实际走势看,低开高走,表明市场预期稳定,强势格局不变。

从目前看,影响下周大盘的主要因素就是新一轮的新股发行。由于周一周二有10只新股集中发行,申购资金不能套用,融资量也较以往几次更大,因此有机构预估可能会吸引1.6万亿元以上的资金申购,这无疑会对存量资金形成巨大分流。而且,本周四银行间市场就因资金紧张而延迟30分钟收盘,加上月末临近,因此下周市场资金面将有先紧后松的过程,进而影响股指先抑后扬。从以往看,下半年以来每次新股集中发行股指都会震动回调,当申购资金解禁回流,大盘又会快速拉升,放量走高。

从中线看,市场预期稳定,改革红利不断释放,资金面相对充沛,因此短线回调空间有限。投资者可关注成长性良好的绩优蓝筹板块以及有改革红利刺激的题材股。

下周趋势 看平

中线趋势 看多

下周区间 2440-2510点

下周热点 成长股

下周焦点 新股申购资金量

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